今年6月12日，小肥羊在香港挂牌上市，一个靠特许经营起家的餐饮企业能成功地进入资本市场，与其四年前收缩加盟战线的直营化战略密不可分。

　　近两年，风险投资家们在特许经营领域里也频频出手，在他们的眼里，直营店占多大比例成了是否投资的一个重要指标。再加上靠特许经营发展起来的企业也日益意识到对加盟商管控的难度，直营化渐渐成为特许经营企业的一个战略变化。

　　盟主的直营演变

　　在投资关注的服装和餐饮行业，多家知名企业开始了从加盟体系向直营体系的转型，包括雅戈尔、小肥羊、全聚德、狗不理等等。

　　服装行业和餐饮行业一直是投资关注较多的传统行业，也是特许经营的热门行业。而近两年，这两个行业的许多盟主在直营和加盟的选择上悄然发生着变化。

　　雅戈尔是中国知名的男装品牌，也是比较早开始特许经营的服装企业。2000年时，雅戈尔专卖店曾超过3000多家，大部分是加盟店。而作为盟主的雅戈尔品牌曾经经受了巨大的考验，原因是庞大的加盟体系使得总部与终端信息不畅。管理成本上升，而收入利润却并不理想。

　　这种庞大的加盟体系在中基富裕国际投资公司总经理汤进祥看来，是一种“虚胖”，是加盟体系不健康的表现。雅戈尔的“瘦身运动”方式是将原“总公司——地区市场主管——地区分公司”的三级管理体系压缩为两级，成立四个大区，各区域中心直接归总公司管理，下设物流部门和区域配送中心，并去除了地级市配送点，由区域中心统一配货。其次，最大限度地削减那些经营业绩不佳的加盟店，只将200家绩效好的加盟店保留下来，将终端店的总数压缩到2000家以下。同时加大直营店的比例，这样一来，直营专卖店数量近400家，商场专柜有1000多家。在销售额上，直营专卖店占到了销售额的45％。

　　在餐饮行业里，开始直营战略对行业影响最大的要数小肥羊，当时拥有700多家店的小肥羊对加盟商的管理困难重重，加盟商参次不齐的经营能力也给小肥羊品牌造成了很大影响。这时，3I集团的资本注入使得小肥羊有足够的资金对于原有的加盟店进行收购。在短短的一年时间里，小肥羊对于旗下的加盟店进行了重新整合。小肥羊成了一个标杆，使得许多企业开始思考直营和加盟之间的抉择。

　　除了小肥羊，全聚德也曾公开表示，将增开30家直营店，而天津狗不理更是表示要不惜重金提前收回全国70多家店中大多数加盟店的经营许可权，也不再吸纳新的加盟商，老加盟商合同到期也不再续签，明确了直营化的战略。

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